贾康解读楼市分化：白银时代机遇与政策协调

著名经济学家贾康指出，2025年房地产市场呈现显著分化特征，优质项目仍受追捧，但全国均价呈下行趋势。他认为城镇化潜力仍将支撑房地产业支柱地位，建议政策协调避免"合成谬误"，风向标城市可加大限购放松力度，通过"白名单"制度支持合规房企，在规范与发展间寻求平衡。

【楼市分化加剧：警惕政策叠加带来的"合成谬误"效应】

近期经济工作会议与住房城乡建设工作会议为房地产发展定调，著名经济学家贾康在接受专访时指出，当前市场最显著特征是分化与不均衡。部分核心区域项目仍创销售佳绩，甚至再现""现象，但全国商品房均价已进入下行通道。这种分化背后，反映出政策执行中需要警惕的深层问题——各部门规范措施若缺乏协调，可能产生非预期的紧缩效应。贾康特别强调外卖行业、电商税收等微观政策，虽出发点正确，但叠加实施可能冲击市场信心，这种"合成谬误"需要高度警惕。

【城镇化潜力仍是支撑房地产业的根本动力】

尽管市场进入调整期，贾康仍坚持房地产支柱地位不会改变。其判断基于中国城镇化率仍有约20个百分点的提升空间，近3亿农民工市民化进程将释放持续需求。他提出"白银时代"概念，认为优质地段和项目仍存结构性机遇，这与当前推动"好房子"建设的政策方向高度契合。针对部分城市二手房价格下跌引发的观望情绪，贾康建议实质性化解头部房企债务风险，通过融资"白名单"制度对合规企业实施精准支持，避免金融机构因"终身追责"机制而过度收紧信贷。

贾康表示，2026年是观察市场走向的关键时点。在"双松"政策基调下，若能有效消化回调因素，市场有望实现持续企稳。他特别建议北京等风向标城市应更大力度放松限购，同时配套保障房建设资金，通过专项债等工具解决地方财力约束。最终实现房地产业从"黄金时代"向更可持续的发展模式平稳过渡。

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